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[期货日报]开赛两周 评选展示出高水准

期货日报        2020-09-15 09:35:28    
 

大商所2020十大期货投研团队评选已经进行了两周,截至9月14日,总成绩排名前三的团队分别是中投期货1队、混沌天成2队和财信期货农产品队,模拟交易收益率前三名与总成绩排名一致。

今年的十大投研评选中参评团队展现出的高水平是很多参赛团队的共识。“最近几年,我一直参加大商所的十大投研团队比赛,本次大赛与往年相比,我感觉最大的不同是各期货公司投研能力的大幅提升,目前比赛仅仅过去两周多,但是‘高收益、低回撤’的亮丽账户已经批量产生,这在往年比较少见,可见期货公司投研能力已经大幅提升。”中投期货1队领队张伟对期货日报记者表示,同行优秀的投研成绩,以及展示出来的专业精深的报告、完善而又全面的交易策略、严密且体系化的风控,都是我们学习的榜样。

“开赛两周以来,我们团队交易的收益率比较高,记得去年9月结束,我们团队的收益率不足5%,今年已经超过这个收益率;而很多优秀的团队收益率也大大超过去年的水平,团队投资的专业化程度更高了。另外,在资金回撤的控制上,很多团队都做得很好,体现出越来越稳健的投资理念。十大投研团队比赛对期货公司的投研团队是很好的锻炼。”兴证期货1队领队李国强说。

在神华期货2队领队鲁力看来,本届十大投研评选中的参评团队对比赛评比规则都吃得很透,都在尽可能地降低最大回撤,目前排名前五的团队收益率差别不大,最大回撤都是0,前二十团队只有两家回撤超过5%。“这种情形和前两年差异较大,前两年前二十名的收益率差别比较大,回撤的差别也比较大。目前都是专业的队伍,预计今年奖项争夺会比较激烈。”鲁力说。

事实上,今年十大投研评选与往年相比规则有一定的变化。据道通期货2队领队甘宏亮介绍,今年“大商所十大期货投研团队评选”活动与往年不同点主要有两个方面:一是对模拟交易考核的评选指标作了调整,新的评选指标为“60%绝对收益率排名+20%夏普指数排名+20%最大回撤排名”,调整后的评选指标贴近市场主流实盘交易模式,利于引导研发和资管从业者稳健投资。二是为提升团队期权投研能力,此次评选活动对期权模拟交易提出了一定要求。要求所有参赛团队期权模拟交易操作不少于6笔。“十大投研团队评选活动自2009年推出以来,道通期货一直积极参与,该活动伴随了公司投研团队的成长,在公司投研团队由‘研’向‘投’转换过程中起到了积极的作用。”甘宏亮表示。

此外,受到外部因素影响,今年的商品期货呈现出高波动性的特点。对此,各参评团队都采取了相应的操作策略。“今年开赛以来,品种的行情相对比较大,包括农产品的豆类油脂、液化天然气以及黑色板块,因此,交易团队的收益率和波动性相对比较大。”李国强说,兴证期货1队主要以稳定为主,通过品种研究员的基本面研究、量化统计以及团队集思广益设计不同交易周期下的投资策略,在获得收益的基础上尽量控制回撤,保证资金曲线稳定,以期取得良好的投资效果。

甘宏亮介绍说,今年以来,期货行情的驱动因素比较多,突发的新冠肺炎疫情和超量的全球货币宽松以及不同品种的基本面,多重驱动因素的交织重叠导致期货行情整体的波动特别大,且不同品种之间也出现了较大的分化。“一直以来道通期货秉承专业创造价值理念,此次比赛的主攻方向还是黑色产业链。目前,黑色产业链期货和现货两大市场的矛盾比较突出,现货市场的‘强现实’与期货市场的‘弱预期’格格不入,这导致了黑色产业链期货行情的复杂化,因此操作方面我们更加注重策略执行过程中仓位的调整。”她说。

而在张伟看来,今年期货市场最大的特点就是矛盾不突出。“2020年是一个特殊的年份,但是这个特殊年份反而使得很多东西的确定性加强,如流动性、部分工业品的需求等。针对这样的行情特征,我们可以把更多精力放在影响价格变动的主要驱动因素上,一定程度能够弥补我们对现货和细节方面经济的不足。”他说。

“2018年比赛的明星品种是焦炭,2019年比赛的明星品种是铁矿石。今年比赛进行了两周,各个品种波动差异并不大,从后期来看,我认为豆类有可能成为今年的明星品种。”鲁力说,由于团队目前在收益端有一定优势,后续会采取相对保守的策略,尽可能保持较低回撤,将相对优势保持住。


 
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